中國波動(dòng)率指數(shù)在仿真交易中功能初顯

中金所副總經(jīng)理魯東升26日表示,目前中金所股指期權(quán)相關(guān)合約規(guī)則方案設(shè)計(jì)和會(huì)員技術(shù)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備工作均已完成。

他是在由新湖期貨和芝加哥期權(quán)交易所共同主辦的第一屆期權(quán)中國論壇上作上述表示的。

魯東升說,中金所推動(dòng)一百多家會(huì)員單位和數(shù)十家做市商做好股指期權(quán)技術(shù)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備工作,并大力開展了投資者教育和市場培育工作。下一步,中金所將積極推進(jìn)策略保證金收取方案的實(shí)施,加快研究落實(shí)SPAN資產(chǎn)組合保證金收取方案,降低投資者保證金占用水平,提高市場效率。

據(jù)了解,中金所自2011年開始籌備股指期權(quán)上市工作,并于去年11月8日啟動(dòng)了仿真交易。“仿真交易已平穩(wěn)運(yùn)行了8個(gè)多月,總體來看推出股指期權(quán)的市場基礎(chǔ)已經(jīng)具備。”魯東升介紹道,中金所在此基礎(chǔ)上重點(diǎn)推進(jìn)了做市商機(jī)構(gòu)的培育工作,“我們舉辦了做市商仿真大賽,共有71家機(jī)構(gòu)參與。通過大賽,做市商在提高市場運(yùn)行效率方面的作用得到了驗(yàn)證,相關(guān)技術(shù)也得到了檢驗(yàn)”。

此外,魯東升還表示,中金所根據(jù)期權(quán)仿真交易情況編制了中國波動(dòng)率指數(shù),該指數(shù)在股指期權(quán)仿真交易中功能初顯。

中金所期權(quán)小組負(fù)責(zé)人王琦表示,作為反映市場波動(dòng)情況的重要指標(biāo),波動(dòng)率指數(shù)已成為歐美各國監(jiān)管部門的決策依據(jù)。目前,中金所已經(jīng)把中國波動(dòng)率指數(shù)的發(fā)布頻率提高到每分鐘一次,“在股指期權(quán)仿真交易中,中國波動(dòng)率指數(shù)對(duì)整個(gè)市場風(fēng)險(xiǎn)的反映是比較及時(shí)的,它有助于交易員判讀市場情緒”。

針對(duì)研究波動(dòng)率指數(shù)的意義,新湖期貨研究所所長李強(qiáng)告訴期貨日?qǐng)?bào)記者,從國外經(jīng)驗(yàn)來看,波動(dòng)率指數(shù)的前瞻性非常強(qiáng)。“期權(quán)價(jià)格反映的是隱含波動(dòng)率,隱含波動(dòng)率實(shí)際上是對(duì)未來風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期。無論在投資者層面還是政策制定者層面,波動(dòng)率指數(shù)都受到了較大關(guān)注。”李強(qiáng)同時(shí)表示,當(dāng)前國內(nèi)的波動(dòng)率指數(shù)還不具備實(shí)際交易的功能,未來隨著期權(quán)的推出,波動(dòng)率指數(shù)有望成為可交易的品種。