場外衍生品應(yīng)納入期貨法調(diào)整范圍;建議支持經(jīng)濟(jì)實(shí)體參與期市套保,對涉農(nóng)期貨發(fā)展做專門規(guī)定,細(xì)化期權(quán)交易規(guī)定

昨日,中國證監(jiān)會副主席姜洋在人民日報(bào)發(fā)表署名文章,系統(tǒng)闡述了制定期貨法對我國期貨市場發(fā)展的重要意義,并對制定期貨法提出五點(diǎn)建議。姜洋指出,期貨市場復(fù)雜敏感,影響面廣,與參與者利益密切相關(guān),需要健全的法律保障,要加快制定期貨法。

姜洋說,期貨市場發(fā)展與法律制度完善相輔相成。目前,我國形成了以《期貨交易管理?xiàng)l例》為核心的期貨市場法律制度體系,行政法規(guī)、法規(guī)性文件8件,司法解釋及文件11件,證監(jiān)會規(guī)章、規(guī)范性文件60余件,相關(guān)部委規(guī)章、規(guī)范性文件30余件,期貨交易所、期貨業(yè)協(xié)會業(yè)務(wù)規(guī)則100多件。但期貨市場發(fā)展對法制建設(shè)提出了新需求,推動期貨市場更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要期貨法;期貨市場中有效制度的固化提升需要期貨法;維護(hù)交易者權(quán)益需要期貨法;期貨市場對外開放迫切需要期貨法;場外衍生品市場發(fā)展需要期貨法。

姜洋對制定期貨法提出五點(diǎn)建議。一是期貨法統(tǒng)一規(guī)范期貨、期權(quán)及其他衍生品。場內(nèi)和場外衍生品具有許多共同的基本特征,對市場主體管理風(fēng)險(xiǎn)都具有重要作用,均應(yīng)當(dāng)納入期貨法調(diào)整范圍,以明確規(guī)則,實(shí)施統(tǒng)一監(jiān)管,避免監(jiān)管套利,更好地防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

二是堅(jiān)持現(xiàn)行期貨市場有效的基本制度。我國期貨市場形成的一整套制度規(guī)則,對于維護(hù)市場秩序,促進(jìn)期貨市場健康發(fā)展,服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)揮了重要作用,這是立法的實(shí)踐和制度基礎(chǔ),建議認(rèn)真總結(jié)歸納,在期貨法中固化和提升。

三是完善制度安排,促進(jìn)期貨市場發(fā)揮作用。建議落實(shí)國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》精神,將服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)放在重要位置,細(xì)化相關(guān)制度,鼓勵利用期貨及其他衍生品從事風(fēng)險(xiǎn)管理活動,支持經(jīng)濟(jì)實(shí)體參與期貨市場套期保值。同時,針對我國是農(nóng)業(yè)大國的基本國情,研究借鑒美國等境外法律規(guī)定,在期貨法中對涉農(nóng)期貨發(fā)展做專門規(guī)定,更好地服務(wù)“三農(nóng)”。

四是完善糾紛處理、監(jiān)督管理及法律責(zé)任規(guī)定。期貨糾紛專業(yè)性、時效性強(qiáng),需要在法律中有詳細(xì)的規(guī)定。建議在期貨法中建立多元化糾紛解決機(jī)制,將糾紛處理內(nèi)容集中做更為全面系統(tǒng)的專章規(guī)定。同時,建議借鑒發(fā)達(dá)市場法律和監(jiān)管實(shí)踐,增加新的監(jiān)管執(zhí)法手段,進(jìn)一步強(qiáng)化法律責(zé)任,以有效懲處違法違規(guī)行為。

五是充實(shí)場外衍生品及期權(quán)交易規(guī)定。2008年金融危機(jī)發(fā)生后,二十國集團(tuán)提出了場外衍生品市場監(jiān)管改革要求,重點(diǎn)包括:能集中交易的盡量集中交易;能集中清算的盡量集中清算;建立場外衍生品交易報(bào)告制度。建議在將場外衍生品納入期貨法調(diào)整范圍、規(guī)定核心交易制度的基礎(chǔ)上,研究借鑒國際立法趨勢,充實(shí)場外衍生品相關(guān)制度。此外,建議深入研究期權(quán)交易的特點(diǎn),細(xì)化期權(quán)交易有關(guān)規(guī)定。